近日，中國社科院下屬機構發布預測稱，預計2018年中國經濟增長6.6%左右。中國社科院等機構的學者撰寫的2019年《經濟藍皮書》預測2019年我國GDP增長率為6.3%。2019年全社會固定資產投資將達到81.4萬億元，名義增長5.6%，實際增長0.4%，增速分別比2018年小幅回落0.9個和0.5個百分點。其中，房地產固定資產投資、基礎設施固定資產投資、制造業固定資產投資和民間固定資產投資名義增速分別為6.3%、7.8%、5.3%和5.7%，整體而言，固定資產投資增速仍在小幅下滑。
報告中提到，國家穩定投資、保持投資增長的意愿加強，基礎設施投資領域仍然較大。從不利因素來看，國企投資增長緩慢。地方政府的投資機制正發生改變，理順地方政府的投資機制仍需要一段時間，這期間地方政府主導的投資仍將下滑。中美貿易摩擦也對投資帶來負面影響。
部分學術、金融機構均對今年我國的經濟走勢和投資增長情況作了預測。
表1：機構對于2019年中國經濟及投資增速預測（不完全統計）
數據來源：水泥大數據研究院整理
從上表來看，多數機構預測2019年我國實際GDP增長在6.3-6.4%左右，比2018年略有下降，但經濟沒有大幅下行的風險。對于基建投資，機構的預期一致性較高，普遍認為2019年基建投資增速較去年有所回升但反彈的幅度有限，增速在5-8%之間。給出最高增速預測的是中信證券的12.2%，但是是基于樂觀的基準之上。
房地產方面，機構一致性看空，但對于投資下滑的幅度存在差異，對于今年房地產政策是否會放松的分歧也比較大。大部分的機構認為房地產投資增速會下滑至4-6%。中金公司是唯一預測今年房地產開發投資會下滑的機構，在悲觀情境下同比會下滑10%，樂觀情境下也有2%的降幅。具體來看，地產行業專業研究機構對今年房地產銷售和新開工、土地購置、建安投資等預測均比較悲觀。銷售淡季來臨，各大機構對今年銷售面積的預測結果是同比下降在3%-10%；新開工方面看法不一，克而瑞預期最樂觀，認為新開工僅會小幅回落，中金公司預計會大幅下滑10%，但二者都看好一二線城市房地產，中金公司認為保障房提速等因素一二線城市新開工面積可實現10%的增長，克而瑞提到三四線城市土地出讓最多、成交比重最大，新開工量可能因銷售不佳等因素大幅下降，一二線城市有地價相對合適項目開工銷售，新開工面積將同比有所增長。
表2：研究機構對于2019年中國房地產行業指標增速預測（不完全統計）
數據來源：水泥大數據研究院整理
房住不炒的原則下，一二線城市政策收緊，受“棚改”驅動的房地產周期，三四線城市的未來配置需求也被透支，是看空房地產的最主要原因。此前，在《棚改進入收尾期，3年后將減少水泥需求1億噸》一文中曾做過測算，近兩年的水泥產量中有近5%是由棚改貢獻的，2019-2020年由于棚改增速下滑帶來的水泥需求量平均每年將下降2200萬噸。目前來看，2018年棚改實際新開工616萬套，超額完成原計劃。2021年由于棚戶區存量消耗完畢，水泥需求有大幅下滑的風險。政策方面，華泰證券表示如果經濟下行壓力繼續加大，2019 年年中附近有放松一二線地產剛需調控的可能性。申萬宏源認為放松地產調控的政策優先級在穩基建和結構性減稅政策之后，松地產可能是最后的選項，并且在銷售增速趨勢性放緩背景下效果有限。
盡管房地產整體投資和新開工面積增速會下滑，甚至于負增長，但1）與地產水泥需求直接相關的建安投資預計將有所回升；2）一二線城市表現會好于三四線城市。
（中國磚瓦網 轉載請注明出處）
|
1064356210